最近如果你有在關注 ESG 相關新聞，應該常常看到「台灣碳權交易所」這個名字反覆出現。從 2023 年揭牌、國際碳權首賣，到 2024 年國內碳權交易平台正式上線，這家機構這幾年一直是台灣淨零轉型議題的焦點。但很多人心裡其實有個疑問：這個「交易所」到底在交易什麼？它跟股票交易所一樣可以自由買賣嗎？一般投資人能不能參與？
這篇文章就從制度面出發，把台灣碳權交易所的組織背景、運作機制、交易規則，一路講到它跟碳費制度之間的關係，用比較白話的方式幫大家整理清楚。
碳權交易所是什麼？先從「碳權」這個概念說起
要理解交易所在做什麼，得先搞懂「碳權」是什麼。
碳權（Carbon Credit）簡單說，就是「排放或減少一單位溫室氣體的權利或成果」，通常以「一公噸二氧化碳當量（tCO2e）」為計算單位。它的來源主要有兩種邏輯：
第一種是總量管制下的排放額度（Allowance）。政府先設定一個國家或某個產業的排放總量上限，再把這個總量拆成一張張「排放許可證」分配或拍賣給企業。如果某企業實際排放量低於拿到的額度，剩餘的額度就可以賣給排放超標的企業——這是歐盟碳排放交易系統（EU ETS）採用的模式，屬於「總量管制與交易」（Cap and Trade）。
第二種是減量成果所轉換出的信用額度（Offset Credit）。企業或組織執行一項具體的減碳專案（例如造林、汰換老舊設備、發展再生能源），經過第三方機構查驗、確認確實達成了「額外的」減碳成果後，這些成果可以被量化、認證，轉換成可交易的碳權——這就是「自願性碳市場」（Voluntary Carbon Market）的邏輯，也是台灣碳權交易所目前主要運作的範疇。
台灣目前並沒有採用歐盟那種強制總量管制交易制度，而是走「碳費」搭配「自願性碳權交易」的混合路線，這點待會會再詳細說明。
台灣碳權交易所的成立背景
台灣碳權交易所（Taiwan Carbon Solution Exchange，簡稱 TCX）於 2023 年 8 月 7 日在高雄揭牌成立，由台灣證券交易所出資新台幣 6 億元、行政院國家發展基金管理會出資 4 億元共同成立，資本額共計新台幣 10 億元。選在高雄設立總部，也帶有帶動南部產業升級與低碳轉型的政策意涵。
TCX 成立的核心任務主要有三大業務範疇：
- 國內碳權交易：協助國內減量額度（碳權）的交易與流通。
- 國際碳權買賣：讓國內企業可以透過受信任的平台，購買經國際認證機構核發的海外碳權。
- 碳諮詢與教育訓練：協助企業了解碳盤查、碳中和宣告等相關知識，並提供顧問服務。
值得注意的是，TCX 本質上是一個「交易撮合與資訊揭露平台」，角色比較接近證交所之於股票——它不發行碳權、不核定減碳成果是否合格，這些認證工作是由政府主管機關（環境部）或國際認證機構（如 Verra、Gold Standard）負責。TCX 提供的是交易的場所、規則與交割保障機制。
國際碳權交易：2023 年 12 月率先上路
TCX 最先啟動的業務,是國際碳權交易平台，於 2023 年 12 月 22 日正式開放交易。首批上架的碳權專案來自越南、印度、莫三比克、烏干達、肯亞、厄利垂亞、智利等 7 個國家，專案類型涵蓋水力發電、太陽能、風力發電及沼氣發電等,價格區間大致落在每公噸 2.9 美元到 12 美元之間。
根據當時媒體報導，首日交易吸引了 45 家企業參與，總交易金額超過 80 萬美元，購入約 8.8 萬公噸碳權（不同媒體對確切公噸數的用詞略有差異，但金額與參與家數的量級是明確的）。
國際碳權交易平台有幾個制度特色，值得認識：
- 以美元計價：方便與國際碳市場價格接軌，也讓有海外供應鏈、需要因應國際客戶要求碳中和的企業能直接參考國際行情。
- 以 1 公噸為交易單位：降低參與門檻，讓中小企業也能依實際需求採購。
- 信託帳戶收付款機制：買賣雙方款項透過信託帳戶保管，降低交割風險。
- 子帳戶管理：企業可以在平台下開立子帳戶，方便集團內不同單位分別管理碳權部位。
不過這裡有個常被忽略、但對投資人與企業都很重要的觀念：國際碳權交易平台上架的碳權品質不一。曾有媒體分析指出，TCX 首批引進的部分國際碳權,因為專案類型（例如某些水力發電專案）在額外性（Additionality，也就是「這個減碳成果是不是本來就會發生」）的認定上存在爭議，未必符合國際間對「高品質碳權」的嚴格標準。這也是為什麼企業在採購國際碳權做為碳中和宣告依據時，除了看價格，更需要留意專案類型、認證機構與方法學,而不是單純比價格高低。
國內碳權交易平台：2024 年 10 月正式上線
相較於國際碳權平台快速啟動，國內碳權交易平台的腳步稍慢一些，主要是因為需要搭配環境部的相關子法規範完成。環境部於 2024 年 7 月 1 日正式發布《溫室氣體減量額度交易拍賣及移轉管理辦法》，明確規範國內碳權（正式名稱為「溫室氣體減量額度」）的交易方式與規則，國內碳權交易平台則於 2024 年 10 月 2 日正式開通交易。
國內碳權交易平台上架的商品主要來自兩種來源：
- 抵換專案：早期依《溫室氣體減量及管理法》舊制核發的減量額度。
- 自願性減量專案：企業依現行制度自主執行減碳專案，經查驗機構確認後,向環境部申請核發的減量額度。
這些國內碳權可以用於幾種用途：碳費的部分抵扣、環評增量抵換、企業碳中和宣告等。
三種交易方式
依環境部規範，國內碳權交易主要分為三種方式：
| 交易方式 | 說明 |
|---|---|
| 定價交易 | 賣方事先設定固定價格,買方依掛牌價格直接成交,類似股票市場的「限價單」概念 |
| 協議交易 | 買賣雙方透過議價方式自行協商成交條件,適合大額或客製化的交易需求 |
| 拍賣 | 由賣方（通常是握有較大量減量額度者）以競價方式出售,價高者得 |
首批上線的國內碳權交易共 6 個標的、總計 6,080 公噸,成交價位落在每公噸新台幣 2,500 元到 4,000 元之間。這個價格區間跟同期國際碳權（每噸約 2.9 至 12 美元,約合新台幣 90 至 380 元左右）相比,明顯高出許多，反映出國內減量額度供給相對稀少、且能直接用於碳費抵扣的實用性較高等因素。
手續費怎麼算
依現行規則,賣方需依交易總金額支付 5% 的手續費予溫室氣體管理基金,這筆費用會用於後續碳交易市場的維運與相關政策推動,而非交易所自行留用。
台灣碳權交易所 vs. 一般證券交易——一般投資人能參與嗎？
這是很多讀者最想知道的問題:「我可以像買股票一樣,在碳交所開戶炒碳權嗎？」
答案是:目前不行,而且制度設計上就不是走這個方向。
國內碳權交易平台的參與資格,目前鎖定在有實際碳排放管理需求的企業與法人,例如需要用碳權抵扣碳費、辦理環評增量抵換,或對外宣告碳中和的公司,並非開放給一般自然人以投資、套利為目的參與買賣。這跟股票、期貨等金融商品交易所「人人可開戶交易」的邏輯是不同的——碳權交易所的核心定位是「協助企業完成減碳義務與碳中和承諾的媒合平台」,而不是一般金融商品的次級市場。
國際碳權交易平台雖然開放企業採購,但同樣是以「法人採購碳權做為碳中和用途」為主要使用情境,而非個人投資標的。
理解這個定位差異很重要:碳權交易所的存在,回應的是企業因應國際供應鏈碳中和要求、以及國內碳費制度所產生的「合規需求」,而不是創造一個新的投機交易市場。
碳權、碳費、碳稅——三個常被搞混的名詞
講到這裡,有必要花一點篇幅釐清三個常常被混用、但概念完全不同的名詞。
碳權（Carbon Credit）：前面已經解釋過,是減碳成果或排放額度所轉換出的「可交易憑證」,買賣雙方是企業與企業（或企業與交易平台),交易所得歸屬於賣出碳權的一方。
碳費（Carbon Fee）：這是台灣目前採行的制度,由環境部依《氣候變遷因應法》向特定排放大戶「徵收」的費用,性質上比較接近規費或使用者付費,專款專用於溫室氣體減量相關工作、發展低碳負排放技術、補助獎勵企業投資淨零技術等,不是拿去支應政府一般性支出。
碳稅（Carbon Tax）：這是部分國家（例如瑞典、新加坡）採行的制度,由財政或稅務主管機關開徵,屬於一般稅收,可以併入政府總體財政運用,不像碳費有專款專用的限制。台灣目前並未採行碳稅制度。
台灣選擇的是「碳費」路線,而非碳稅或總量管制交易制度,這也是為什麼台灣的碳定價機制,會同時存在「碳費（強制繳納)」與「碳權交易（部分可用於抵扣)」兩軌並行的局面。
碳費制度概況,以及它跟碳權交易所的關係
台灣的碳費制度於 2025 年正式上路,徵收對象初步鎖定年溫室氣體排放量超過 2.5 萬公噸的電力業、燃氣供應業與製造業,預估影響約 281 家企業、500 家工廠,多為排碳大戶。企業最快將於 2026 年 5 月開始申報並繳納 2025 年度的碳費。
依環境部公告的費率架構:
- 一般費率為每公噸二氧化碳當量新台幣 300 元。
- 若企業提出並執行經核定的自主減量計畫,且達成「指定削減率」目標,可適用優惠費率,分別為每公噸 50 元或 100 元。
- 屬於高碳洩漏風險行業(意即產業特性容易因為碳定價而將產能移往管制較寬鬆國家、造成「碳洩漏」的產業)者,初期排放量會有 0.2 的調整係數,以減輕短期衝擊。
這裡就會看到碳權交易所跟碳費制度的連結點:企業若透過自主減量措施仍無法完全達到目標,依規定在一定額度內,可以用購入的**國內碳權(減量額度)**來抵扣部分碳費,這也是為什麼國內碳權交易平台的商品說明中,會特別註明「可用於碳費之部分抵扣」——碳權交易所某種程度上,是碳費制度的配套市場機制之一,讓企業在達成減碳目標的路徑上,除了「自己減碳」跟「直接繳費」之外,多一個「購買他人減碳成果」的選項。
常見誤解:企業買了碳權,就等於「不用減碳」了嗎?
這是實務上很常見的誤解,有必要說明清楚。
碳權交易(尤其是自願性碳市場)的設計精神,原則上是做為「補充」而非「替代」——也就是企業應優先透過自身製程改善、能源轉型等方式進行實質減碳,碳權交易主要用於處理「難以完全消除的剩餘排放量」(Residual Emissions),或做為碳中和宣告過程中的補充工具,而非把減碳義務完全外包給碳權市場。
國際上近年對「漂綠」(Greenwashing)的監督也日趨嚴格,單純大量採購低品質、低價碳權來宣告碳中和,而未同步展現實質減碳作為的企業,反而可能面臨更大的商譽與法遵風險。這也是為什麼前面提到「碳權品質」的重要性——碳權市場的健全發展,需要建立在確實、可查驗、具備額外性的減碳成果上,而不只是價格便宜與否的問題。
重點回顧
- 台灣碳權交易所(TCX)於 2023 年 8 月揭牌,由證交所與國發基金共同出資,總部設於高雄,核心業務為國內碳權交易、國際碳權買賣、碳諮詢教育三大範疇。
- 國際碳權交易平台於 2023 年 12 月率先上線,以美元計價、每公噸為交易單位,首批專案來自越南、印度等 7 國。
- 國內碳權交易平台於 2024 年 10 月正式開通,交易方式分為定價交易、協議交易、拍賣三種,賣方需支付成交金額 5% 的手續費。
- 碳權交易平台目前定位於企業合規與碳中和用途,並非開放一般自然人投機交易的次級市場。
- 碳權、碳費、碳稅是三個不同的制度工具:碳權是可交易的減碳成果憑證;碳費是台灣現行制度、專款專用;碳稅是部分國家採行的一般稅收,台灣目前並未採用。
- 台灣碳費制度於 2025 年上路,一般費率為每公噸 300 元,達成減量目標者可適用 50 或 100 元優惠費率,企業可透過國內碳權在一定額度內抵扣部分碳費。
- 碳權交易的健全發展,建立在減碳成果的品質與可查驗性之上,不宜將其理解為「花錢買免減碳的通行證」。
了解這套制度的運作邏輯,有助於在關注 ESG、淨零轉型相關新聞時,更精準判斷企業揭露的碳中和宣告或碳權採購行為,背後代表的實質意涵,而不只是看到「碳權」兩個字就直接畫上等號。